No Valor em NY, BC monetário diretor alinhou-se com a autarquia presidentes, discutindo difícelmente juros: guia, redução, autonomy, function, tempo, graus, liberdade, barra para lifting.
O diretor de política monetária do Banco Central, Gabriel Galípolo, destacou a importância de manter a estabilidade da taxa básica de juros para o controle da inflação.
Em sua análise, Galípolo ressaltou que a manutenção da taxa de juros básica em patamares adequados é fundamental para o crescimento econômico sustentável do país.
Taxa Básica de Juros: Decisão do Copom
A decisão tomada na última reunião do Comitê de Política Monetária (Copom) envolveu uma redução no ritmo de corte da taxa básica de juros para 0,25 ponto, em vez de manter a projeção de redução de 0,5 ponto. A deliberação foi dividida, e Galípolo foi um dos membros do colegiado que votou a favor do corte de 0,5 ponto percentual, que acabou não sendo aprovado.
Votar por um corte de 0,25 ponto percentual foi algo que Galípolo considerou em várias discussões com os colegas da diretora do BC. Ele expressou sua opinião: ‘Estaria hoje muito confortável em apresentar todos os argumentos de por que votar em 0,25 ponto percentual, mas entendo que o ponto crucial na mudança de meio para 0,25 era sinalizar uma preocupação adicional para o mercado, além do consenso entre os membros do Copom.’
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Galípolo destacou a importância de seguir o guidance, ressaltando que não fazê-lo tinha um custo em termos de credibilidade para a autoridade monetária. Ele também ponderou que cada diretor do BC seria avaliado individualmente em relação à sua autonomia e comportamento.
O diretor enfatizou a relação entre credibilidade e tempo, observando que os diretores com mais tempo na autoridade conquistaram credibilidade perante o mercado. Ele mencionou que ganhar credibilidade proporciona graus de liberdade, inclusive para não seguir um guidance sem gerar dúvidas sobre sua função de reação.
Galípolo reconheceu que diretores mais recentes, como ele, podem ser mais questionados sobre suas posições, especialmente em situações de dissenso. Ele ressaltou a importância da comunicação oficial, destacando a parcimônia e serenidade, e que a barra para largar o guidance é alta.
O representante do BC enfatizou a necessidade de não se deixar levar por dados de alta volatilidade e transmitir preocupações ao reduzir o ritmo, como proposto nas expectativas da pesquisa Focus do BC. Ele valorizou a ideia de passar essa noção de preocupação ao mercado, mantendo a coerência entre discurso e ação.
Fonte: @ Valor Invest Globo
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